Penulis Muda Analisis Risk Dan Return Portofolio Surat-Books Pdf

PENULIS MUDA ANALISIS RISK DAN RETURN PORTOFOLIO SURAT
27 Sep 2020 | 1 views | 0 downloads | 17 Pages | 1.07 MB

Share Pdf : Penulis Muda Analisis Risk Dan Return Portofolio Surat

Download and Preview : Penulis Muda Analisis Risk Dan Return Portofolio Surat

Report CopyRight/DMCA Form For : Penulis Muda Analisis Risk Dan Return Portofolio Surat



Transcription

PENULIS MUDA, Triliun Rupiah, Data sampai dengan 5 Juni 2015 SBN Pinjaman LN. Sumber Kemenkeu 2015, Gambar 1 1 Utang Pemerintah Indonesia. Secara bertahap posisi utang pemerintah dalam bentuk pinjaman semakin berkurang. secara signifikan sementara posisi utang dalam bentuk surat utang yang diperjual belikan di. pasar obligasi meningkat seperti terlihat pada Gambar 1 1 pergeseran ini terkait dengan. peningkatan status Indonesia dari negara dengan pendapatan rendah ke negara dengan. pendapatan menengah atau masuk ke dalam kategori investment grade sehingga dinilai oleh. lembaga kreditor dan negara donor sudah mampu mengelola pembangunan ekonomi dengan. sumber dana komersial Sitorus 2015 Adanya penerbitan Surat Berharga Negara SBN. secara reguler tidak hanya memberikan bantuan pendanaan kepada pemerintah dalam. menutup pembiayaan defisit APBN tetapi juga memberikan instrumen investasi bebas risiko. bagi para pelaku pasar yang ingin melakukan transaksi di bidang keuangan baik jangka. pendek maupun jangka menengah dan panjang Sitorus 2015 Secara umum Surat Berharga. Negara digolongkan sebagai investasi bebas risiko risk free investment hal ini dikaitkan. dengan keberadaan penjaminan dari pihak pemerintah untuk pembayaran kembali pokok. beserta bunga Handayani 2010, Selain obligasi pemerintah SBSN atau yang lebih dikenal dengan sukuk negara juga. memiliki peran penting sebagai salah satu sumber pendanaan perusahaan maupun negara dan. menjadi solusi untuk berinvestasi secara syariah Sudaryanti et all 2011 Pasar keuangan. syariah di Indonesia termasuk pasar sukuk berkembang dengan pesat meskipun proporsinya. dibandingkan obligasi pemerintah masih relatif kecil Wahyuni 2011 Total realisasi. penerbitan semua jenis sukuk mencapai Rp278 71 triliun pada tanggal 20 Februari 2015. PENULIS MUDA, 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015. IFR 4 7 1 28 6 15 4 61 0 4, SR 5 56 8 03 7 34 13 61 14 97 19 32.
SNI 7 03 9 04 9 64 17 24 17 75, SDHI 2 69 12 78 11 15 34 12 86. PBS 16 71 9 32 9 45 9 88, SPN S 1 32 1 38 11 65 16 17 1 5. Sumber Kemenkeu 2015, Gambar 1 2 Sukuk Negara di Indonesia. Ada tiga landasan yang menjadi keputusan investor untuk berinvestasi pada Surat. Berharga Negara baik konvensional maupun syariah yaitu kinerja return yang diharapkan. tingkat risiko dan bentuk hubungan antara risk dan return Bapepam LK 2011 Investor. yang berinvestasi dalam bentuk portofolio perlu melakukan analisis terhadap peluang return. dan risiko yang akan dihadapi risk dan return berhubungan searah yang artinya besarnya. return akan sesuai dengan tingkat risikonya Indrayanti 2012 Menggunakan perhitungan. dengan model Markowitz menunjukkan bahwa varians dari return portofolio pada sekuritas. finansial tidak hanya bergantung pada seberapa berisikonya aset individual dalam portofolio. tetapi lebih kepada hubungan risiko tersebut terhadap sekuritasnya Suqaier et all 2011. Pendekatan Markowitz ini mengacu pada pembentukan portofolio dengan tingkat keuntungan. tertinggi pada tingkat risiko tertentu atau yang disebut Efficient Portfolio Frontier Bodie. Permasalahan yang akan dianalisis dalam penelitian ini adalah karena masih rendahnya. minat investor kepada sukuk khususnya dilihat dari perbedaan risk dan return antara sukuk. dan obligasi yang berpotensi mempengaruhi pemilihan investasi surat berharga oleh investor. Salah satu faktor internal yang paling menentukan minat investor dalam berinvestasi sukuk. adalah kinerja return yang akan diperoleh dan risiko yang ditanggunggnya Bapepam LK. 2011 sehingga kinerja sukuk harus sejalan dengan profil risk dan return pada sisi investor. maupun penerbit sukuk Grewal 2011 Markowitz berasumsi bahwa investor mengharapkan. return yang maksimal dan memperhitungkan tingkat varian dari investasi yang dimilikinya. Bodie Kane 2014 Pada umumnya hampir semua investasi mengandung unsur. ketidakpastian return yang didapatkan berikut juga dengan kesempatan risiko yang dihadapi. karena itu pilihan investasi tidak hanya mengandalkan tingkat keuntungan yang diharapkan. expected return tetapi juga portofolio yang efisien dan optimal Berdasarkan permasalahan. yang telah diuraikan tersebut maka masalah yang akan diteliti adalah sebagai berikut. 1 Bagaimana profil risk dan return dari portofolio investasi Surat Berharga Syariah Negara. dan Obligasi Pemerintah, 2 Bagaimana alternatif portofolio investasi yang paling efisien dan optimal berdasarkan. rate of return dan expected return dari Surat Berharga Syariah Negara dan Obligasi. Pemerintah, PENULIS MUDA, 3 Apa rekomendasi yang diberikan terkait dengan portofolio investasi di Surat Berharga.
Syariah Negara, 1 1 Kerangka Pemikiran, Masih rendahnya Perbedaan kinerja Risk Analisis portofolio risk. minat investor keuangan antara dan return yang paling. terhadap sukuk Sukuk dan obligasi optimal, Menghitung nilai Rate of. Output portofolio Kurva Efficient Portofolio, Return Expected Return. investasi yang optimal Frontier, Varians Co Varians. Rekomendasi berinvestasi dengan Surat Berharga Syariah Negara SBSN. Gambar 1 3 Kerangka Pemikiran, Obligasi pemerintah adalah surat hutang yang diterbitkan oleh Pemerintah suatu.
negara dengan jangka waktu lebih dari satu tahun Jangka waktu obligasi tergantung dari. kebutuhan pemerintah misalnya 5 tahun 10 tahun 15 tahun 20 tahun dan sebagainya. Sukuk Negara mengamankan kebutuhan pembiayaan APBN dengan biaya minimal. pada tingkat risiko terkendali sehingga menjaga kesinambungan fiskal Pembiayaan APBN. melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang wajib dilakukan. oleh suatu Negara Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutupi. defisit APBN dan membayar kembali utang yang telah jatuh tempo atau debt financing. Sitorus 2015, Risiko yang mungkin terjadi dari berinvestasi dengan sukuk harus dapat diukur dengan. cermat oleh investor Terdapat dua pendekatan fiqih mengenai risiko yaitu Razif et all. 1 Al Kharaj bi ad daman yaitu keuntungan secara moral dapat diterima hanya dengan. mengambil risiko kerugiannya gain acompanies liability for loss jika keuntungan. diperoleh tanpa risiko gain return without responsible for any risk maka dinilai tidak. 2 Al ghunm bi al ghurm yaitu mengandung rasionalisasi dan prinsip dari konsep bagi hasil. dalam syirkah dimana keuntungan diperbolehkan hanya dengan berusaha atau berserikat. dan berbagi risiko sehingga dapat berkontribusi terhadap ekonomi. Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi Return dapat berupa realisasi. yang sudah terjadi dan return ekspektasi yang belum terjadi tetapi diharapkan dimasa yang. akan datang expected return Jogiyanto 2003, Portofolio optimal tidak terlepas dari tingkat pengembalian portofolio yang dinyatakan. markowitz pada pembahasan teori sebelumnya Secara teori portofolio yang optimal terletak. pada persinggungan dari efficient frontier dengan kurva utilitas yang menyatakan risiko dan. PENULIS MUDA, tingkat pengembalian yang diharapkan Kecenderungan investor dalam menentukan pilihan. terhadap risiko yang terdapat didalam kurva indeferen ditunjukkan oleh kurva utilitas. investor Bodie Kane 2014 Portofolio optimal disebut juga sebagai portofolio efisien yang. mempunyai utilitas tertinggi untuk investor tertentu Reilly et all 2000. 3 Metodologi Penelitian, 3 1 Ruang Lingkup Penelitian. 1 Penelitian ini menggunakan financial modelling berupa efficient portfolio frontier untuk. mendapatkan portofolio investasi yang paling efisien dan optimal. 2 Data Sukuk Negara yang digunakan adalah SBSN seri IFR Islamic Fixed Rate yaitu seri. IFR 0001 IFR 0002 IFR 0003 IFR 0006 dan IFR 0007 Data Obligasi Pemerintah yang. digunakan adalah seri FR Fixed Rate yaitu seri FR 0027 FR 0030 FR 0034 FR 0053. dan FR 0060 dengan masing masing data sejumlah 800 data time series dan total. keseluruhan data sebesar 4 000 data periode November 2011 hingga Desember 2014. diperoleh dari Bloomberg, 3 Data statistik sukuk negara dan obligasi pemerintah dari Otoritas Jasa Keuangan.
Indonesia Bursa Efek Indonesia dan Kementerian Keuangan. 4 Alat analisis yang digunakan untuk mengolah data adalah Software Microsoft Excel. 3 2 Risk Return Portfolio Theory, Risk return portfolio theory digunakan untuk menganalisis tingkat pengembalian rate. of return masing masing instrumen ekspektasi perolehan expected return peluang. kejadian probability of occurence dan market risk Lebih dari itu risk return theory juga. mendeteksi risiko masing masing instrumen investasi baik Sukuk maupun obligasi melalui. tingkat variasi dari aktual dan expected return, 3 2 1 Expected Rate of Return. Single instrument 3 1, E R p w1 E R1 w2 E R2 w3 E R3 w4 E R4 w5 E R5 wn E Rn. 1 instrument 3 2, 3 2 2 Variance, Var R1 wi w j i j p1 ri E Ri pn rn E Ri 2 3 4. i 1 j 1 i 1, Var R2 wi w j i j w1 12 w2 22 2w1w2Cov r1 r2 3 5.
Sebagai pelengkap untuk mengukur tingkat korelasi antara instrumen digunakan. koefisien korelasi coefficient of correlation atau dengan rumusan di bawah ini Ismal. 2011 1 2 3 6, 3 2 3 Efficient Portfolio Theory, Suatu portfolio dikatakan efisien apabila suatu portfolio asset dapat memberikan nilai. return variance yang lebih rendah dibandingkan portfolio lain yang mempunyai expected. return yang sama Ismal 2011 Formula an efficient portfolio adalah solusi dari. PENULIS MUDA, Min wi w j i j Var R p 3 7, Subject to. wi ri E Rp dan, Akhirnya an efficient portfolio frontier didapat dari kombinasi optimal dua efficient. portfolios Ketika portfolio dua instrumen telah diperoleh sebagai contoh instrumen x dan y. dengan x x1 xn dan y y1 yn serta asumsi suatu konstanta maka efficient. potfolio Z dirumuskan sebagai berikut Ismal 2011, Dengan menyelesaikan masalah persamaan 3 9 di atas maka akan diperoleh kombinasi. dua instrumen x dan y yang mempunya variance yang minimal dan return yang tinggi. Apabila kurva efficient portfolio frontier instrumen x dan y dinamai E Rx 2x dan. E Ry 2y serta apabila Z x 1 y maka nilai variance dan standar deviasi efficient. poftolio frontier tersebut adalah Ismal 2011, E Rz E Rx 1 E Ry 3 10.
2z 2 2x 1 2 2y 2 1 Cov x y 3 11, 4 Hasil dan Pembahasan. Instrumen obligasi semakin berperan penting sebagai sumber pendanaan bagi. pertumbuhan ekonomi khususnya di Indonesia Krisis yang terjadi pada periode 1997 1998. membuat pemerintah mengalami defisit APBN Anggaran Penerimaan dan Belanja Negara. dan mengandalkan pinjaman bilateral dari luar negeri dan multilateral dari lembaga lembaga. internasional yang memiliki suku bunga yang rendah sehingga pemerintah mulai. mengeluarkan kebijakan terbaru terkait kapitalisasi program utang pemerintah untuk beralih. kepada pinjaman komersial dalam negeri dengan penerbitan surat utang negara di pasar. Penerbitan surat utang pemerintah secara reguler membantu mengurangi posisi utang. pemerintah dalam bentuk pinjaman sementara posisi utang dalam bentuk surat utang yang. diperjualbelikan di pasar modal semakin meningkat Hal tersebut dikarenakan pertumbuhan. ekonomi Indonesia yang juga relatif cukup tinggi selama empat tahun terakhir dan. membutuhkan sumber pendanaan yang tidak sedikit Kebutuhan akan pendanaan untuk. meningkatkan pertumbuhan ekonomi atau funding for growth menjadikan pemerintah. semakin meningkatkan alternatif sumber pendanaan melalui pasar obligasi Indonesia. 1 Actual Rate of Return Obligasi Pemerintah, Obligasi pemerintah menawarkan investasi yang bebas risiko dari gagal bayar free. default risk karena mendapatkan penjaminan dari pemerintah sehinga menjadi salah satu. instrumen yang paling diminati oleh para investor tetapi tidak menutup kemungkinan adanya. risiko lain seperti adanya risiko pasar risiko politik dan risiko pergerakan suku bunga. Perhitungan actual rate of return antara obligasi pemerintah yang diwakili dengan obligasi. seri FR 0027 obligasi seri FR 0030 obligasi seri FR 0034 obligasi seri FR 0053 dan. PENULIS MUDA, obligasi seri FR 0060 menemukan bahwa pergerakan obligasi pemerintah seri FR Fixed. Rate periode November 2011 hingga Desember 2014 mengalami tingkat fluktuasi actual. rate of return yang cukup tajam pada setiap bulan namun tidak lama kemudian kembali. Titik return tertinggi pada obligasi pemerintah adalah pada bulan Februari 2014 yang. mencapai 8 94 Pada bulan tersebut baik obligasi pemerintah seri FR 0027 seri FR 0030. seri FR 0034 seri FR 0053 maupun seri FR 0060 mengalami kenaikan nilai return yang. signifikan namun obligasi pemerintah seri FR 0053 dengan tenor 10 tahun ini memiliki. kenaikan return yang paling tinggi dibandingkan seri lainnya Kenaikan return pada bulan. Januari dan Februari 2014 tersebut disebabkan oleh faktor ekonomi makro yaitu adanya. penurunan inflasi yang lebih rendah di tahun 2014 serta perbaikan kurs rupiah terhadap dollar. RoR FR0027 RoR FR 0030 RoR FR 0034 RoR FR 0053 RoR FR 0060. Gambar 1 4 Actual Rate of Return Obligasi Pemerintah. 2 Expected Return dan Variance Risiko dari Obligasi Pemerintah. Expected Rate of Return pada obligasi pemerintah seri FR0027 seri FR0030 seri. FR0034 seri FR0053 dan seri FR0060 turun pada titik terendah di tahun 2012 dan 2013. dikarenakan adanya sentimen negatif dari melemahnya nilai tukar rupiah hingga pemulihan. pasca krisis Uni Eropa yang mengakibatkan lemahnya pasar obligasi di Indonesia Sejak. tahun 2011 obligasi pemerintah seri FR0060 memiliki tingkat expected return cenderung. fluktuatif tetapi pada akhir tahun 2014 nilainya jauh lebih tinggi dibandingkan obligasi. pemerintah seri FR0027 seri FR0030 seri FR0034 dan seri FR0060 yaitu sebesar 2 8. mendapatkan portofolio investasi yang paling efisien dan optimal 2 Data Sukuk Negara yang digunakan adalah SBSN seri IFR Islamic Fixed Rate yaitu seri IFR 0001 IFR 0002 IFR 0003 IFR 0006 dan IFR 0007 Data Obligasi Pemerintah yang digunakan adalah seri FR Fixed Rate yaitu seri FR 0027 FR 0030 FR 0034 FR 0053 dan FR 0060 dengan masing masing data sejumlah 800 data time series dan

Related Books

Die neue Recycling Serie Werbekalender 2020 Notizb cher

Die neue Recycling Serie Werbekalender 2020 Notizb cher

Die Kriterien werden kontinuierlich gepr ft und weiterentwickelt Weitere Informationen finden Sie hier www blauer engel de Recycling Material Wer will es Gesellschaftlicher Wandel hin zum zeitgem en aufgekl rten und nachhaltigen Umgang mit Klima und Ressourcen Zeitgeist Impulse durch Generation um Klimaaktivistin Greta Thunberg Kritische Haltung gegen ber

Klaus Bartels Ein der Klassischen Philologie feiert

Klaus Bartels Ein der Klassischen Philologie feiert

Im Folgenden finden Sie die Einreichfassung des neuen Lehrplans die im Auftrag des Ministeriums von einer Arbeitsgruppe OStR Mag Renate Glas LSI Dr Friedrich Lo Dr Renate Oswald OStR Mag Brigitte Stach Mag Hartmut Vogl Leitung Mag Renate Glas im Sommer 2015 erstellt wurde Da die

Die Komplettl sung f r Vertrauen im E Commerce Mit

Die Komplettl sung f r Vertrauen im E Commerce Mit

design bestseller de die Kundenbewertungen 7 Mehr als 30 000 zufriedene Kunden in Europa www pictibe de Alle Vertrauenselemente auf einen Blick Die Kombination aus G tesiegel K uferschutz und Kundenbewertungen sorgt f r Sichtbarkeit Vertrauen und Transparenz und somit f r beste Voraussetzungen f r mehr Umsatz Gehen Sie mit dem Trustbadge den K nigsweg und zeigen Sie alle

Trainingsbausteine der SOPHISTen

Trainingsbausteine der SOPHISTen

Sitzen Sie bei den Bestseller Autoren in der 1 Reihe Lassen Sie sich von den SOPHISTen Tricks und Kniffe f r Ihre t gliche Arbeit beibringen Profitieren Sie dabei von unserer umfangreichen Projekterfahrung und tauschen Sie Erfahrungen mit anderen Trainingsteilnehmern aus Unsere Fachtrainings vermitteln Ihnen wertvolles Know how in den Bereichen Requirements Engineering

Mike Fischer Erfolg hat wer Regeln business bestseller

Mike Fischer Erfolg hat wer Regeln business bestseller

1 Beobachten Sie sich immer wieder dabei was Sie denken Wie k nnten Sie die Zahl der negativen oder sinnlosen Gedanken reduzieren 2 Haben auch Sie ein Schl sselerleb nis zur Kraft Ihrer Gedanken Welche Erlebnisse geben Ihnen Kraft und Mut 3 Denken Sie an die Zukunft und finden Sie heraus welches Ziel welche Vision Sie befl gelt

Literatur Film Unterricht

Literatur Film Unterricht

einem Bestseller gedreht worden ist worauf die eine Ziege zur anderen sagt Mir war das Buch lieber Alfred Hitchcock Quelle Truffaut 1973 118 0 Einstieg 3 Literatur Film Unterricht Intention Deutschunterricht soll Literaturverfilmung als eigenst ndiger Filmgattung gerecht werden Deutschlehrer in soll mit objektiven Kriterien auf sachanalytischer Ebene zu

DM 1600 Roadside Safety Washington State Department of

DM 1600 Roadside Safety Washington State Department of

Chapter 1600 Roadside Safety WSDOT Design Manual M 22 01 16 Page 1600 3 February 2019 In curbed sections and where applicable e g parking provide an 18 inch operational offset beyond the face of curb for lateral clearance to accommodate opening car doors or large side mirrors 1600 02 2 Design Clear Zone Inside Incorporated Cities and Towns For managed access state highways within an

GIS Solutions for Power Generation and Transmission Services

GIS Solutions for Power Generation and Transmission Services

GIS Solutions for Power Generation and Transmission Services Balancing the need to develop new markets improve system reliability and reduce operation costs is the greatest challenge for today s utility decision makers a challenge that is successfully met with ESRI s geographic information system GIS software GIS provides solutions

Goulds Model 3196 Power Zone Equipment Inc

Goulds Model 3196 Power Zone Equipment Inc

Goulds Model 3196 Chemical Process Pumps Designed for Total Range of Industry Services Capacities to 7000 GPM 1364 m3 h Heads to 730 feet 223 m Temperatures to 700 F 371 C Pressures to 375 PSIG 2586 kPa Outstanding Features for Outstanding Performance Extended Pump Life X Series Power Ends Patented TaperBoreTM PLUS Seal Chamber BigBoreTM Seal Chambers ANSI PLUS

PENINGKATAN KETUNTASAN BELAJAR SISWA KELAS VI SD NEGERI

PENINGKATAN KETUNTASAN BELAJAR SISWA KELAS VI SD NEGERI

Jurnal Ilmu Pendidikan LPMP Kalimantan Timur Volume XII Nomor 2 bulan Desember 2018 Halaman 105 115 ISSN 1858 3105 BORNEO PENINGKATAN KETUNTASAN BELAJAR SISWA KELAS VI SD NEGERI 001 TABALAR MUARA UNTUK MATERI PENARIKAN AKAR PANGKAT 3 DENGAN CRAZY SOLUTION Suwoto Kepala SD Negeri 001 Tabalar Muara Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk meningkatkan ketuntasan belajar matematika materi